然而從市場(chǎng)資本看是比較冷清的。過(guò)去幾年在線(xiàn)教育跑的太快，講給資本的故事太完美，以至于資本今天一看發(fā)現(xiàn)不是那么回事兒，甚至有點(diǎn)矯枉過(guò)正。當(dāng)下無(wú)論是手上有錢(qián)的大的成長(zhǎng)基金還是PE都非常謹(jǐn)慎，如果沒(méi)有好的UE，沒(méi)有穩(wěn)定的增長(zhǎng)(不是一個(gè)爆發(fā)式增長(zhǎng))，在市場(chǎng)上融資非常難，越是體量大的公司死的越快。

　　今天我想講講市場(chǎng)大環(huán)境以及我們面臨的問(wèn)題。

　　所有的投資人都會(huì)問(wèn)創(chuàng)業(yè)者這幾個(gè)問(wèn)題該怎么面對(duì)?一個(gè)問(wèn)題是政策到底怎么樣?我們這個(gè)賽道屬于在線(xiàn)教育，但又處于素質(zhì)教育和學(xué)科教育的夾層中。我個(gè)人覺(jué)得政策其實(shí)對(duì)在線(xiàn)教育非常利好，大家不要看好像出了很多限制在線(xiàn)教育的政策，目前來(lái)看除了教師資格證以外，沒(méi)有任何一項(xiàng)真正限制了在線(xiàn)教育的發(fā)展。

　　線(xiàn)下來(lái)說(shuō)，政策對(duì)包括機(jī)構(gòu)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、消防資格證等在內(nèi)的各項(xiàng)細(xì)則調(diào)整規(guī)定，整個(gè)對(duì)線(xiàn)下機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度在加強(qiáng)。

　　在線(xiàn)教育政策力度還是不錯(cuò)的，同時(shí)現(xiàn)階段國(guó)家正大力推崇素質(zhì)教育。總體來(lái)說(shuō)，國(guó)家政策的變化影響并沒(méi)那么大，特別是早期公司來(lái)說(shuō)，沒(méi)有任何感知。

　　第二個(gè)資本市場(chǎng)到底有多冷?我不知道在座的各位是投資人還是創(chuàng)業(yè)者?就火花思維而言，雖然我們?nèi)谫Y比較順利，但其實(shí)整個(gè)市場(chǎng)資本確實(shí)是比較冷清的，無(wú)論是手上有錢(qián)的大的成長(zhǎng)基金還是PE都非常謹(jǐn)慎。大家能理解過(guò)去幾年在線(xiàn)教育跑的太快，講給資本的故事太完美，以至于資本今天一看發(fā)現(xiàn)不是那么回事兒，甚至有點(diǎn)矯枉過(guò)正。

　　資本市場(chǎng)今天看來(lái)，如果沒(méi)有好的UE，沒(méi)有穩(wěn)定的增長(zhǎng)(不是一個(gè)爆發(fā)式增長(zhǎng))，在市場(chǎng)上融資非常難。我們一個(gè)友商增長(zhǎng)非常快，一個(gè)月best多能做到5000萬(wàn)，從今年2月份融資到8月份融到，中間見(jiàn)了太多美元基金(人民幣基金現(xiàn)在挺缺錢(qián))，美元基金見(jiàn)了那么多人best終要了一個(gè)戰(zhàn)投。

　　為什么融資那么困難?UE太差了，如果你的模型太差后面無(wú)論是怎么增長(zhǎng)，前面已經(jīng)把投資人傷了，再講故事就很難。所以資本市場(chǎng)非常理性，越往上走，規(guī)模達(dá)到3-4億，看的全部是增長(zhǎng)基金或者是PE。

　　第三個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)到底有多激烈?或者說(shuō)今年上半年競(jìng)爭(zhēng)還不夠激烈。因?yàn)榧幢阌泻芏嗤婕页鰜?lái)做，大家水平都相當(dāng)，都處于起步階段，都沒(méi)有錢(qián)。但是今天競(jìng)爭(zhēng)卻變得異常激烈，為什么呢?是因?yàn)橘Y本開(kāi)始往頭部?jī)A斜，一旦往頭部?jī)A斜頭部就有更多的錢(qián)，大家知道頭部壓力大不大?其實(shí)頭部的壓力更大，頭部的壓力來(lái)自于增長(zhǎng)，估了那么多，融資那么多得花出去做增長(zhǎng)，而頭部認(rèn)為best快的增長(zhǎng)方式就是看誰(shuí)做的好他去抄，或者是做相關(guān)賽道，這就帶來(lái)新的競(jìng)爭(zhēng)，從大公司跑出來(lái)一對(duì)一孵化的業(yè)務(wù)跟你PK，你要說(shuō)PK是不是一定PK的過(guò)你?也不知道，但是他一定把當(dāng)前的市場(chǎng)成本&人才競(jìng)爭(zhēng)都搞的烏煙瘴氣，一旦這樣的話(huà)如果我們自己扛不住很有可能被打敗。

　　所以大公司做初創(chuàng)公司的業(yè)務(wù)并不在于是不是比我們強(qiáng)，而是他有錢(qián)，可以用不同的章法搞，很多時(shí)候把初創(chuàng)公司搞斷氣，這是大的挑戰(zhàn)。我們看到無(wú)論是好未來(lái)(當(dāng)然好未來(lái)已經(jīng)做過(guò)兩次了現(xiàn)在還在做)，還是其他的教育巨頭都在闖進(jìn)到我們這個(gè)賽道，有一些做了兩下就不做了，還有一些也做的挺不錯(cuò)的。我們今天與之競(jìng)爭(zhēng)的玩家可能沒(méi)有那么多，但是參與進(jìn)來(lái)的都是大玩家，這是個(gè)很頭疼的問(wèn)題。

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